O Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (29) pelo Banco Central, mostrou uma leve redução nas projeções do mercado para a inflação de 2025, ao mesmo tempo em que manteve estáveis as expectativas para o Produto Interno Bruto (PIB) e para a taxa Selic.
Inflação em trajetória de ajuste
A previsão para o IPCA de 2025 caiu de 4,83% para 4,81%, permanecendo acima do teto da meta do Conselho Monetário Nacional (CMN), fixada em 4,5%. Para os anos seguintes, as estimativas seguem em 4,28% (2026), 3,90% (2027) e 3,70% (2028).
Em junho, a inflação acumulada em 12 meses chegou a 5,35%, ultrapassando o teto no regime de “meta contínua”, que considera a observância mês a mês. Caso o índice fique acima do limite por seis meses seguidos, o cumprimento da meta é considerado descumprido.
Para agosto, o mercado projeta alta de 0,56% no IPCA, enquanto o resultado de setembro será divulgado em 9 de outubro.
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PIB em crescimento moderado
A previsão para o crescimento do PIB em 2025 foi mantida em 2,16%, próxima à projeção do governo federal (2,3%) e do próprio BC (2%).
Segundo o IBGE, a economia brasileira cresceu 0,4% no 2º trimestre, após expansão de 1,3% no início do ano, puxada pelo setor agropecuário.
O Focus prevê expansão de 1,80% (2026), 1,90% (2027) e 2% (2028), sugerindo crescimento mais contido a partir do segundo semestre de 2025.
Selic segue em nível elevado
O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Selic em 15% ao ano na última reunião, confirmando a condução de uma política monetária restritiva.
As projeções do Focus também não mudaram: 15% em 2025, 12,25% em 2026, 10,50% em 2027 e 10% em 2028. Essa foi a 14ª semana consecutiva em que o mercado manteve a estimativa da taxa básica de juros.
A próxima reunião do Copom está marcada para 4 e 5 de novembro.
O que é o Relatório Focus
Publicado semanalmente pelo BC, o Relatório Focus compila as projeções de instituições financeiras e analistas sobre inflação, PIB, câmbio e juros. Os dados não representam previsões oficiais da autoridade monetária, mas servem como termômetro do mercado.
JR Vital é jornalista e editor do Diário Carioca. Formado no Rio de Janeiro, pela faculdade de jornalismo Pinheiro Guimarães, atua desde 2007, tendo passado por grandes redações.
