O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa Selic em 15% ao ano nesta quarta-feira (17), após dois dias de reunião. A decisão — que interrompeu o ciclo de altas em julho — reflete a cautela do Banco Central diante de um cenário externo marcado por incertezas sobre a política econômica dos Estados Unidos e tensões geopolíticas que afetam economias emergentes.
Em comunicado, o Copom destacou que o ambiente internacional exige prudência, enquanto no front doméstico os indicadores mostram “moderação no crescimento” da atividade econômica, apesar do dinamismo do mercado de trabalho. A inflação, no entanto, segue como preocupação central: as expectativas para 2025 e 2026, medidas pela pesquisa Focus, permanecem em 4,8% e 4,3%, respectivamente — acima da meta de 3%.
Por que o Copom manteve os juros altos?
- Cenário externo adverso: As políticas comerciais e fiscais dos EUA sob Donald Trump criam volatilidade para mercados emergentes;
- Inflação resistente: Projeções ainda acima da meta para os próximos dois anos;
- Crescimento moderado: A atividade econômica desacelera, mas não o suficiente para aliviar pressões inflacionárias;
- Tensões geopolíticas: Conflitos internacionais afetam cadeias globais de suprimentos e commodities.
O que significa Selic a 15%?
A manutenção da taxa básica em patamar elevado tem impactos concretos:
- Crédito mais caro para pessoas e empresas;
- Maior custo do financiamento da dívida pública;
- Desaceleração econômica adicional no médio prazo;
- Atração de capital estrangeiro em busca de renda.
Para o BC, juros altos são o remédio amargo para controlar a inflação — mesmo que suffoque o crescimento.
Perspectivas: quando a Selic deve cair?
O Copom projetou inflação de 3,4% para o primeiro trimestre de 2027 — seu “horizonte relevante” —, sinalizando que não pretende baixar os juros tão cedo. A próxima reunião ocorrerá em 45 dias, mas analistas esperam que a Selic se mantenha estável pelo menos até o final do ano.
A ata da reunião será publicada em até quatro dias úteis e trará detalhes sobre os debates internos do comitê.
O contexto político da decisão
A manutenção da Selic em 15% ocorre no mesmo dia em que:
- O governo enviou à Câmara projeto para regulação de big techs;
- O Congresso debate anistia a golpistas e PEC da Blindagem;
- O mercado acompanha tensões entre Brasil e EUA sobre tarifas.
A economia clama por reformas e estabilidade — mas a política segue em direção oposta.
